この風習は大岡政談に由来します。山門前で反物が盗まれた際、大岡越前は黙って見ていた地蔵を「お縄」にし、その裁きが本当の盗人をあぶり出したと伝えられます。

1348年に隅田川のほとりで創建され、山号「業平山」は平安の歌人・在原業平に由来します。関東大震災の後、1929年に現在の東水元に移転しました。